专题：春节后股指树立动能或有好转 资金面有望迎来改善窗口期

　　【要闻清点】

　　重磅年度经济数据行将发布！5.0%驾驭经济增长方向有望较好已毕

　　跟着一揽子计谋连接显效，2024年第四季度经济增速或彰着回升，5.0%驾驭的全年经济增长方向有望较好已毕。1月17日，国度统计局将发布2024年12月及全年宏不雅经济数据。机构预测，12月当月花消增速或彰着改善，工业坐蓐和投资企稳。大边界拓荒更新计谋连接激动，制造业投资增速或仍保持慎重；一揽子化债有谋略落地，“两重”等要点基建容颜建设，但研究到基数抬升，基建投资增速或小幅回落。

　　点评：自2024年9月下旬以来，针对经济运行出现的一些新情况和新问题，中国宏不雅调控计谋进行了紧要调整，密集推出了一系列症结举措和增量计谋。四季度以来，中国经济连接回升向好，花消、投资、工业、企业坐蓐筹备等领域的多项经济主见出现积极变化。

　　金融监管总局：指点保障、容或资金支援本钱市集寂静健康发展

　　金融监管总局1月12日召开2025年监监责任会议。会议强调，2025年是“十四五”筹算收官之年，全系统要鉴定不移走中国特点金融发展之路，有序灵验防风险，并驾齐驱强监管，负重致远促发展，紧紧守住不发生系统性金融风险底线，推动金融高质地发展，助力完玉成年经济社会发展预期方向。会议提倡，指点保障、容或资金支援本钱市集寂静健康发展。

　　点评：积极服务发展新质坐蓐力，完善投早、投小、投恒久、投硬科技的支援计谋。推动支援小微企业融资联接责任机制落地落细落实，灵验高慢企业融资需求。提高跨境贸易空洞金融服务质效，助力稳外资稳外贸。加速补皆养老第三支援短板，连接推动健全多方参与的巨灾保障保障体系。

　　最高利率4.6%，好意思元定存连接火热，银行调整表率或将放缓  

　　“若降息预期连接削弱，银行可能放缓或暂停驻调好意思元入款利率。”外资行东说念主士对记者示意。据记者了解，经过旧年好意思联储三次降息，好意思元入款利率已从5%下行至4%水平。尽管出现下滑，但相较于东说念主民币如期入款挂牌利率，好意思元入款利率仍有一定上风，2025年开年，又新增5万好意思元购汇额度的住户有不少预约换汇买入好意思元定存产物。

　　点评：业内东说念主士以为，好意思联储降息预期降温及国内降息预期下，好意思元入款、好意思元容或将连接受到关心，但储户投资好意思元入款主要需关心畴昔到期取款时的汇兑损益以及合座收益率，在持有或增持外币入款及容或产物时，应保持严慎的格调。

　　华尔街运转商榷加息可能！好意思联储紧要变数，降息旅途生变

　　周五非农数据重击好意思股信心，好多投资者怀疑好意思联储能否在2025年如预期般降息。然则，降息几次，降息些许都还是快成小问题了，还有些华尔街机构干脆运转预计新的加息周期。好意思银证券好意思国经济学家Aditya Bhave劝诫，基本预测是好意思联储将保管利率水平不变，但下一步的行径风险还是偏向加息。

　　点评：由于劳能源市集的慎重，他预计好意思联储在1月的会议上不会告示降息，且3月降息的可能性也在徐徐裁汰。惟一当通胀进一步放缓或劳能源数据大幅走弱时，好意思联储才有能源在接下来的几次会议上复原降息。

　　多地接连出台支援举措 2025年并购重组市集有望更活跃 

　　新年来源，各地纷纷发力支援并购重组。1月8日，无锡市政府办公室印发《无锡市推动并购重组高质地发展行径有谋略（2025—2027年）》，提倡十条举措支援企业开展并购重组，力促企业作念大作念强作念优；同期还配套发布《对于支援企业并购重组的若干计谋措施》，提倡8条具体计谋。1月10日，安徽省工业和信息化厅等六部门印发《安徽省支援企业开展并购重组若干计谋》。

　　点评：事实上，旧年以来，在计谋支援下，并购重组市集活跃度权臣提高。据统计，2024年，A股公司共走漏紧要钞票重组140多单，同比增长约三成。2025年以来适度1月10日，在短短7个往复日内，A股公司就走漏了7单紧要钞票重组。

　　上百只基金密集发售 权利类产物担当重头戏  

　　刚刚步入2025年，新基金迎来密集发售期。当今有上百只基金正在召募或定档1月发售，掀翻一波刊行小飞腾。业内示意，1月份向来是基金刊行的岑岭期，各家公司都念念为全年基金刊行“开个好头”，况兼市集上的资金也相比充裕，基金刊行相对容易。伴跟着宏不雅经济的连接复苏和市集的企稳反弹，预计2025年的基金刊行市集将会连接保持踏实增长的态势。

　　点评：每年年头是传统的基金刊行旺季，基金公司、银行、券商以及代销机构等都会积极推出新产物，霸占市集份额，盼望在新的一年里已毕精良开局。此外，2025年开年以来，市集情感有所改善，投资者风险偏好有所提高，基金公司也顺便加大刊行力度，眩惑更多资金投入，为后续市集行情的发展作念好准备。

　　财政部：打好“组合拳” 现实愈加积极的财政计谋  

　　国务院新闻办公室1月10日举行“中国经济高质地发展收效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷在会上先容了2024年财政运行和财政计谋阶段性进展情况，以及2025年财政责任的总体研究。“2025年，财政部门将按照中央经济责任会议部署，现实愈加积极的财政计谋，连接用劲、愈加过劲，打好计谋‘组合拳’。愈加积极的财政计谋畴昔可期。”廖岷说。2024年，财政部门加力落实存量计谋和增量计谋，推动经济回稳向好和社会大局踏实。

　　点评：在栽培新动能方面，率性支援科技转变，推动制造业和当代服务业高质地发展，加速发展新质坐蓐力，促进产业转型升级和新旧动能寂静编削。对于2025年财政计谋如何体现“愈加积极”，廖岷从几个方面作了具体讲解。

　　洛杉矶大火后的至暗时间：房租飙升，重建或需千亿好意思元 

　　在失火激发的杂沓中，加州州长纽森（Gavin Newsom）于1月7日告示加州投入垂死情景，明令退却哄抬包括房租在内的商品和服务价钱。凭证法规，在危险期间，任何向上10%的房钱涨幅都将被视为罪犯。然则，好意思国房地产数据服务商Zillow的数据流露，一些房主和中介似乎并未严格效力房钱适度的法规。自1月7日以来，西洛杉矶多个地区的房产房钱涨幅已远超法定上限。举例，在紧邻比佛利山庄的世纪城（Century City）近邻，一套五居室的房租高潮了15%；而在以海滩和旅游著称的威尼斯区（Venice），一套一居室公寓的房钱涨幅更是高达惊东说念主的64%。

　　点评：为玩忽这一危险，加州州政府和所在政府已出台多项计谋，包括简化建筑审批要道、饱读动后院袖珍住宅（A.D.U．）建设等，以期缓解住房危险，但进展精真金不怕火。

　　【行业热门】

　　汽车行业竞争形态约束演变 多家车企驶入AI赛说念

　　抢捏春节花消旺季 上市公司争相布局年货市集 

　　芯片巨头突传重磅！雷蒙多示意台积电已运转在好意思坐蓐4纳米芯片

　　计谋与技巧双轮驱动 2025年花消电子行业景气度有望延续 

　　【市集动态】

　　A股：市集单边下行，三大指数均跌超1%，沪指收盘失守3200点。午后，“A股”相干话题冲上微博热搜。板块方面，东说念主形机器东说念主等少数板块高潮，电商、零卖、铜缆高速一语气、AI眼镜等板块跌幅居前。市集全天成交额11630亿元，较上个往复日放量335亿元。适度收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.8%，创业板指跌1.76%。值得致密的是，A股事迹预增干线正得到市集资金认同。

　　港股：港股三大指数午后延续弱点着落行情，且均刷新近期调整低位，市集情感发扬尤其低迷。截止收盘，恒指、国指鉴别着落0.92%及1.16%，恒生科技指数跌1.18%。盘面上，大型科技股全线着落，好意思团跌近3%，快手、京东跌1.7%，百度、阿里巴巴、腾讯跌超1%；锂电板股、重型机械股、家电股、濠赌股板块跌幅居前，汽车股、苹果倡导股、光伏股等热门板块皆挫，大金融股（保障、银行、券商）、中字头等权重纷纷走低，新华保障、中国东说念主寿跌超4%，招商证券跌超3%，中信银行、农业银行多股跌超1%；此外，腾讯大手减持微盟、优必选，导致其鉴别大跌40.88%及10.11%。

　　好意思股：2025年好意思股开局不利，三大股指创2016年以来最差同期发扬。旧年12月好意思国服务增长无意加速，同期激发了新的通胀担忧，而好意思债连接走高令风险偏好靠近压力，估量市集波动性的芝加哥期权往复所狂躁指数VIX往时一周大涨21%。跟着最新通胀数据行将公布，以选取四季度财报季降临，下周好意思股市集波动性预计可能将保持高位。

　　欧股：欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数收盘着落0.52%，报20213.31点；英国富时100指数收盘着落0.84%，报8250.19点；法国CAC40指数收盘着落0.79%，报7431.04点；欧洲斯托克50指数收盘着落0.82%，报4976.85点。

　　【机构策略】

　　十大机构看后市：积极布局下一轮进击行情 耐性恭候二月春季行情

　　合座来看，市集近期调整并莫得跟随牛市逻辑的遏抑，更多是提供了下一轮行情的空间，后续不管是特朗普厚爱赴任落地、汇率踏实与央行激动降准降息、春节后流动性改善预期、两会前的计谋预期以相配他计谋加码催化，都有望推动新一轮进击行情。

　　作念好当下市集的“严防反击”。市集热度回落经由中，一方面要看到9 月24日以来市集过高预期经管的必要，一方面也要看到A 股处在股东分成+回购讲述最高且订价不及的情景，这是市集恒久踏实的撑持。

　　【话题公司】

　　颠覆公募传统审好意思步调 寒武纪“10倍”K线激发估值容忍之辩  

　　继2024年年度涨幅杀进A股前哨之后，步入2025年，寒武纪再度担纲牛股“急前锋”，股价接连创下历史新高，最新市值冲破3000亿元。经过10余倍的大涨后，寒武纪一跃成为科创板巨头之一，总市值排名第三位，仅次于中芯海外和海光信息。在花消升级年代，茅台的崛起曾让一批年青的基金司理风生水起，踏入花消赛说念的顶流之列。如今，科技升级当仁不让，又一批年青的基金司理借力寒武纪等赛说念股霸榜事迹排名，这无疑也强化了投资者对于时间变迁和赛说念更新的理解。

　　粉丝暴涨40万！周鸿祎要送车！仰望U8、问界M9成为备选  

　　1月12日，周鸿祎在抖音示意，我方给粉丝送汽车的行动巧合就要运转。周鸿祎称：“黄子韬前几天送车的行动还是作念完结，送的是十三万的车，一共送了三十台。”他示意，黄子韬送车的行动搞得我方相比烦懑 ，本来念念送稍许贵少许的车，比如说仰望U8，一辆车一百多万，也得抵得上十几辆了，华为的S9、M9也都得四五十万、五六十万。是以到底是数目少少许价钱贵少许，如故数目多少许价钱低廉少许呢？但愿全球在驳倒区帮衬出出主意。

　　4位股民告赢“私募一哥”徐翔！ 

　　对投资者诉前“私募一哥”徐翔、文峰股份（601010.SH）前董事长徐长江、文峰股份等主管证券市集遭殃纠纷案，江苏省高等东说念主民法院（下称：江苏高院）作出二审判决——投资者胜诉，该判决亦然终审判决。 2024年9月初，针对上述案件，南京市中级东说念主民法院（下称：南京中院）一审判决徐翔、徐长江臆想抵偿110.26万元，文峰股份则承担连带抵偿遭殃，后续有权向徐翔、徐长江追偿。随后，文峰股份、徐长江均拿起上诉。值得一提的是，文峰股份正本上诉请求肃除承担连带抵偿遭殃的判决，但终审判决不仅莫得肃除，还改良了一审中“有权向徐翔、徐长江追偿”的判决。

　　【新股动态】

　　本日2只新股申购：科创板兴福电子、创业板超研股份 

　　1月13日共2只新股申购，为科创板兴福电子、创业板超研股份。

　　兴福电子刊行总和为1亿股，网上刊行2100万股，IPO刊行价11.68元/股，刊行市盈率40.46倍，公司从事湿电子化学品的研发、坐蓐和销售。

　　超研股份刊行总和为6425万股，网上刊行1092万股，IPO刊行价6.70元/股，刊行市盈率28.03倍，公司从事医学影像拓荒、工业无损检测拓荒的研发、坐蓐和销售。

　　【公告指示】

　　【停牌】

　　600898 *ST好意思讯

　　603007 *ST花王

　　【复牌】

　　000421 南京公用

　　601121 宝地矿业

　　【品大事】

　　6连板粤宏远A：可能存在短期涨幅较大后着落的风险

　　6连板粤宏远A（000573）1月12日晚间发布股票往复严重额外波动公告，公司股票价钱短期涨幅权臣高于深证A指，存在市集情感过热的情形，可能存在短期涨幅较大后着落的风险。近期公司筹备情况未发生紧要变化，也不存在应走漏而未走漏的紧要信息，敬请强大投资者致密二级市集往复风险，感性决策，审慎投资。

　　巨轮智能：机器东说念主相干业务收入对公司短期事迹影响有限

　　巨轮智能（002031）1月12日晚间发布股票往复额外波动公告，公司关心到有媒体将公司列为“机器东说念主倡导”相干股票，适度本公告走漏日，相干业务收入对公司短期事迹影响有限。敬请强大投资者感性投资，致密风险。

　　最新事迹

　　一汽摆脱：2024年货车及客车臆想销量为25.11万辆，同比增长3.9%

　　一汽摆脱（000800）1月12日晚间发布2024年度产销快报，2024年货车及客车臆想产量为24.87万辆，同比下降0.79%；臆想销量为25.11万辆，同比增长3.9%。

　　增持减持

　　上海莱士：控股股东增持公司股份取得专项贷款承诺函

　　上海莱士（002252）1月12日晚间公告，近日，公司收到控股股东海盈康见知，海盈康取得中国农业银行股份有限公司青岛市分行（以下简称“农业银行”）出具的《中国农业银行贷款承诺函》，农业银行同意为海盈康提供贷款支援，贷款额度4.5亿元，贷款期限3年，贷款用途仅限于增持上海莱士股票，承诺函灵验期自出具之日起1年。

　　合同中标

　　科伦药业：子公司就SKB378/HBM9378签订独占性许可（金麒麟分析师）契约

　　科伦药业（002422）1月12日晚间公告，控股子公司科伦博泰及和铂医药（连同科伦博泰统称为“许可方”）已与WindwardBio就由许可方共同开发的抗胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）单克隆抗体（mAb）SKB378/HBM93781签订独占性许可契约。WindwardBio获授予SKB378/HBM9378在全球（不包括大中华地区及部分东南亚和西亚国度）的磋商、开发、坐蓐及生意化的独家许可。当作讲述，许可方有经历收取臆想最高9.7亿好意思元的首付款和里程碑付款，以及基于SKB378/HBM9378净销售额臆想的个位数至双位数百分比的分级特准权使用费。

　　其它事项

　　聚灿光电：募投容颜“年产240万片红黄光外延片、芯片容颜”已具备投产条款

　　聚灿光电（300708）1月12日晚间公告，公司召募资金投资容颜“年产240万片红黄光外延片、芯片容颜”当今已具备投产条款。该募投容颜的投产，瑰丽着公司产物品类权臣增多，产物服务智商更强，公司厚爱转型为全色系LED芯片供应商。

　　胜蓝股份：向不特定对象刊行可编削公司债券肯求获深交所受理

　　胜蓝股份（300843）1月12日晚间公告，公司于1月11日收到深交所出具的《对于受理胜蓝科技股份有限公司向不特定对象刊行可编削公司债券肯求文献的见知》。深交所对公司报送的向不特定对象刊行可编削公司债券的肯求文献进行了查对，以为肯求文献透彻，决定给以受理。

　　*ST花王：肃除退市风险警示并连接现实其他风险警示

　　*ST花王（603007）1月12日晚间公告，因公司重整而波及的退市风险警示情形还是放置，上海证券往复所于2025年1月10日同意肃除对公司股票现实的退市风险警示并连接现实其他风险警示。公司股票将于2025年1月13日开市起停牌1天，并于2025年1月14日开市起复牌。复牌后，公司A股简称将变更为“ST花王”，股票代码仍为603007，股票价钱的日涨跌幅适度仍为5%。

　　恒瑞医药：打针用瑞卡西单抗得到药品注册文凭

　　恒瑞医药（600276）1月12日晚间公告，公司子公司广东恒瑞医药有限公司收到国度药监局核准签发打针用瑞卡西单抗的《药品注册文凭》，该产物是公司在心血管疾病领域上市的首个1类转变药。

　　*ST信通：公司股票被类似现实退市风险警示

　　*ST信通（600289）1月12日晚间公告，因公司未在停牌2个月内（2025年1月10日停牌届满日）完成资金占用改正，依据《上海证券往复所股票上市法令》相干法规，公司预计将于2025年1月14日复牌，并被类似现实退市风险警示。如公司在股票被类似现实退市风险警示后2个月内仍未能完成改正，公司股票将被远离上市。

　　君实生物：氢溴酸氘瑞米德韦片得到国度药品监督治理局惯例批准

　　君实生物（688180）1月12日晚间公告，控股子公司上海旺实生物医药科技有限公司收到国度药监局核准签发的《药品补充肯求批准见知书》，氢溴酸氘瑞米德韦片（商品名：民得维®，产物代号：VV116/JT001）用于休养轻中度新式冠状病毒感染（以下简称“COVID-19”）的成年患者的适合症得到国度药监局同意，由附条款批准转为惯例批准。

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遭殃剪辑：张恒星