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　　油脂油料：好意思豆原油企稳  国内偏多对待

　　本周郑商所菜系大涨，成为领涨品种。大商所豆油和棕榈油偏强运行，大商所豆粕颤动运行。国外阛阓中，好意思豆和加菜籽疲软，马棕油推崇坚挺。

　　题材上，关税依然市最为温雅要素。上周六我国文书对加拿大菜籽油和菜籽粕加征100%关税，激发菜粕和菜油价钱高涨，加拿大油菜籽入口利润大增，其他国油菜籽入口利润也有所改善。而在此音书影响之下，加拿大油菜籽价钱运动下挫，本周加菜籽出口销售和装船均加多。周三欧盟文书将从下个月驱动对好意思国商品征收反关税，大豆、玉米是主要受影响商品。自中国、墨西哥后，好意思豆又一出口阛阓或受影响，好意思豆出口长进低迷。但敌手巴西来说，需求国加多，巴西豆升贴水高涨提振。巴西大豆产量瞻望在1.7亿吨以上，现在收割过6成，中部和北部地区产量乐不雅，南部地区受前期干旱影响产量受损，其中南里奥格兰德州产量损失或34%。巴西农户收割结尾后，温雅农户销售情况。国内方面，豆粕现货基差连续回落，期货颤动为主，下方撑抓强。本周油厂开工率不足预期，下周大豆压榨142万吨，偏低水平，撑抓阛阓。卵白粕单边偏强颤动念念路，短多参与，买菜粕卖豆粕来往，豆粕79正套、91正套参与。

　　油脂方面，马来强降雨行将结尾，瞻望3月下旬天气将渐渐成心于收割。高频数据自大，3月1-15日出口环比减少10%。国外豆棕倒挂扩大，印度和中国棕榈油入口亏欠等齐拦截了马棕油出口长进。在B40策略一拖再拖下，棕榈油产地供需两淡，价钱偏强颤动。国内方面，豆油和棕榈油现货库存稳中下降，菜籽油库存加多。本周菜油国储双向拍卖流拍，菜籽油在中加关税预期下偏强运行。豆油性价比高，油厂开工率下降，存在补涨需求。棕榈油估值高，价钱跟班为主。策略上，油脂短多参与，买豆油卖豆粕。

　　鸡蛋：基本面残障，主力合约延续下行

　　1、新增开产蛋鸡延续加多趋势，阛阓供给压力仍对蛋价施压。鸡蛋期货价钱在履历月初的反弹后，延续下落。本周，鸡蛋主力2505合约延续下行，并屡蜕变低。范例周五收盘，鸡蛋主力2505合约周度累计收跌3.2%，报收3057元/500千克。周五，主力2505合约盘中下探，蜕变低3035元/500千克，午后有所反弹，日收平。

　　2、阛阓需求未有领悟好转，产区蛋价乏力，卑劣法子对后市信心不足，采购不积极。但是，产区货源供应糜掷，供给端连续对蛋价施压。本周，鸡蛋现货价钱延续走弱。范例3月14日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价3.16元/斤，较上周跌0.22元/斤。

　　3、现在，鸡蛋阛阓供给压力大照旧主导阛阓的进军要素，鸡蛋现货价钱延续残障，期货主力屡蜕变低。把柄历史补栏数据进行浅易臆测，6月前，新增开产蛋鸡延续加多。近期，衍生端老鸡淘汰意愿下降，再次对供给端酿成压力。需求方面，从技术节点上来看，3月底需求有望渐渐复原，届时，需求对蛋价酿成提振。另外，饲料资本存在高涨预期，亦将对蛋价酿成扰动。短期基本面偏弱，但主力合约运动下过时，屡蜕变低，看空不追空，温雅饲料资本及末端需求变化对鸡蛋价钱的影响。

　　玉米： 好意思玉米抓续疏导，国内先涨后跌

　　外盘：周初，好意思麦高涨，因好意思国小麦教化带天气干燥。阛阓温雅好意思国和俄罗斯作物带的干旱问题。3月USDA线路预期好意思国和全球小麦库存高于预期，供需基本面偏空且营业阛阓的担忧心扉遮蔽阛阓。玉米跟班小麦下落，3月线路中好意思国玉米库存预估不变，并莫得向之前相同预期库存下调，阛阓感到不测。另外，南好意思供应也加多了阛阓的压力。策略方面，阛阓记挂好意思国向欧盟出口玉米和大豆可能受到影响。

　　国内：本周玉米价钱先涨后稳，价钱重点连续上移。范例3月13日，宇宙玉米周度均价2243元/吨，较上周价钱高涨25元/吨。分地区来看，东北地区玉米价钱连续偏强运行，跟着气温升高，潮粮储存条款下降，出售速率迟缓加速，下层余粮相对较少，东北粮渐渐顺价，玉米外运量加多。华北地区玉米价钱先涨后稳，周初阛阓有用供应依然偏紧，玉米价钱延续前期高涨的趋势，之后营业商出货积极性渐渐加多，同期东北粮源驱动流入，一定过程上补充华北供应，玉米价钱驱动窄幅下调。销区阛阓玉米价钱高涨后迟缓趋稳，购销活动趋于放肆。产区及期货价钱走强，撑抓销区营业商报价高涨，但卑劣企业对高价收受度不高，成交情况一般，实质成交价钱提振有限。

　　期货：3月中国对好意思国加征关税策略落地，中储粮连续扩大在产区的玉米收购，关税策略预期罢了后，玉米抓仓先降后升，中储粮增库收购的策略利多连续撑抓玉米收购报价稳中上行。3月6日，现货玉米收购报价抓续上行，玉米5月合约抓仓再度加多，期价复原反弹，期、现联动呈现偏强推崇，但5月合约2300关隘反复颤动露出寰球对明天上行空间不足的担忧。套利方面，疏导行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉价差减轻，反弹行情淀粉强于玉米，瞻望价差先缩后扩。

　　生猪：现货猪价先涨后跌，生猪期价增仓上行

　　1、本周，生猪现货价钱呈现反弹后回落的推崇。数据自大，范例3月13日，宇宙生猪均价14.78元/公斤，较上周涨0.08元/公斤；基准交割地河南地区猪价14.34元/公斤，较上周抓平。上半周在阛阓心扉的影响作用下，衍生端压栏惜售心扉撑抓猪价反弹。但由于现在供给端压力仍较大，下半周，生猪现货价钱再度追念残障姿色。

　　2、卓创统计数据自大，3月13日，仔猪均价467元/头，较上周涨3元/头。跟着仔猪价钱陆续回调，集团公司惜售意愿增强，仔猪外售减少，自留加多。另一方面，衍生户对后市预期高成心于补栏仔猪，仔猪逢低补栏意愿擢升，需求加多，供减需增带动周内仔猪价钱小幅高涨。

　　3、2025年2月，卓创样本点统计样本企业能繁母猪淘汰215642头，环比加多11%；后备母猪销售17290头，环比加多10%。从数据来看，淘汰增幅大于销量增幅。

　　4、3月13日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.74公斤/头，较上周加多0.58公斤/头。衍生端对后市仍存一定看涨心扉而连续压栏，部分大场出栏体重高涨领悟。而跟着肥标差领悟收窄，大猪价钱下滑幅度较大，部分前期压栏的大猪结合出栏，导致生猪出栏均重领悟高涨。

　　5、卓创数据自大，3月13日，自繁自养衍生利润210元/头，较上周加多19元/头，外购仔猪养利润170元/头，较上周加多53元/头。饲料资本变动不大，前期仔猪补栏资本下滑，详细衍生资本小幅度回落。周内，生猪价钱反弹后回调，但总体较上周基本抓平，衍生利润环比小幅加多。

　　6、卓创统计数据自大，范例3月13日，样本宰杀企业开机31.93%，较上周加多1.33个百分点。周内生猪出栏连续加多，宰杀企业收购难度不大，部分宰杀企业猪肉分割订单加多，撑抓宰杀企业开工率环比高涨。期货阛阓中猪价增仓上行，投契空单减抓，套保抓仓确立期权保护。

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